安信证券发布研究报告称，地产方针驱动下要点重视消费建材龙头，重视浮法玻璃供应格式和盈余改进。随地产购房端和融资端方针密布发布，地产链建材短期存在跟从β行情的估值修正时机，后续需重视基本面实现。中长期看，基建稳增加仍为2023年建造主基调，未来估计仍坚持必定规划增加，发明安稳的非房工程建材需求;一起，我国存量房商场规划巨大，存量房重装将带动零售端建材商场需求继续开释。主张要点重视消费建材，一起重视浮法玻璃供应侧格式改变。

　　此前受地产职业资金压力影响，建材下流需求全体萎缩，2021Q3至2022Q3,职业基本面继续承压，商场体现弱于大盘。2022Q3以来，地产融资端方针重磅发布，下流需求预期好转，看好2023年竣工端回暖以及建材公司回款、盈余才能改进。叠加此前密布发布的购房端放松方针，建材板块基本面或触底上升，职业有望迎来β修正行情。此外，疫情防控方针优化，疫情扰动影响或逐渐削弱，原材料价格高位回落，建材板块基本面改进预期微弱。

　　2023年基建稳增加基调不改，短期内Q4一般为工程旺季，非房工程进度有望提速，发明非房工程建材需求。一起我国存量房年代降临，重装商场助力零售端建材需求逐渐开释。部分细分建材板块迎来职业方针驱动，如防水新规落地，均利于商场空间扩容。若后续疫情和防疫方针影响逐渐平缓，零售端家装需求重启，物流运送阻力减小，下流非房工程和C端商场空间开释发明继续性需求。此外，在疫情、本钱和地产多重压力下，部分建材板块职业出清显着，集中度提高下龙头获益耐性十足。

　　玻璃和水泥板块除需求端边沿改进预期，更多应重视供应侧改变。2022年玻璃职业盈余承压，由上半年的盈余下滑至亏本状况，展望2023年，跟着地产融资放宽和保交楼方针的落地，竣工侧修正有望带动玻璃需求回暖，叠加职业冷修节奏提速，有望改进供应端格式，玻璃价格压力缓解，盈余水平或触底上升。水泥职业2022年盈余大幅下降，继续面对地产新开工下滑压力，基建投资增加或供应必定需求支撑，且稳增加下工程建造提速，叠加多地错峰停产供应有望缩短，水泥板块盈余下滑或存在改进或许。

　　1)消费建材：房企宽松方针密布发布，叠加全面降准落地，助力房地产流动性窘境缓解，优先利好地产竣工端复苏，消费建材有望充沛获益，回款、现金流、需求及盈余好转预期微弱，看好消费建材板块修正行情继续。原材料价格压力减小，龙头企业在大B、小B和C端共同发力，叠加新产品新事务快速生长以及职业出清后集中度提高，未来职业龙头体现值得等待。若后续疫情和防疫方针影响逐渐平缓，零售端家装需求重启，物流运送阻力减小，下流非房工程和C端商场空间开释为消费建材发明新需求。主张重视消费建材管材、防水、涂料、板材、石膏板板块的优质龙头标的：东方雨虹(002271.SZ)、三棵树(603737.SH)、兔宝宝(002043.SZ)、北新建材(000786.SZ)。

　　2)浮法玻璃：2022年玻璃职业基本面急剧下行，展望2023年，跟着地产融资放宽和保交楼方针的落地，竣工侧修正有望带动玻璃需求回暖，叠加职业冷修节奏或提速，改进供应端格式，玻璃价格压力缓解，盈余水平或触底上升，主张重视旗滨集团(601636.SH)。

　　危险提示：方针履行不及预期;基建投资不及预期;地产数据回暖不及预期;疫情操控不及预期;职业竞赛加重;原材料价格上涨。