股权出资分为几个阶段，第一个是草创阶段，第二是生长阶段，第三是归于IPO的阶段。每个阶段的报答率也是不相同的。

　　在种子期组织的成功率大约在5-10％。个人出资者的成功率便是千分之几了，天使阶段组织出资者有10-20%的成功率，VC的成功率大约是在20-30%的成功率，PE能做到50-70%。

　　基金的征集，一般选用有限合伙企业的架构。为什么选用有限合伙企业，由于有限合伙的企业只征一次税，便是在退出的时分个人出资者只交个人所得税。假如是用有限责任公司，会涉及到两层税制，有限公司要交企业所得税，在分红的时分还要收个人所得税，所以基本上都选用有限合伙的形式。有限合伙的形式一起要有一个基金办理人，基金办理人一般也会投一些资金到这个基金里边，基金办理人再对这个基金进行办理。

　　第二个是组织出资者，例如有些大组织、大的集团、财团，像万科、碧桂园、海尔都有去投一些股权类的基金。

　　第三个是政府引导基金（又称创业引导基金，是指由政府出资，并招引有关当地政府、金融、出资组织和社会本钱，不以盈利为意图，以股权或债务等方法出资于创业危险出资组织或新设创业危险出资基金，以支撑创业企业发展的专项资金。）政府引导基金有两个点要注意。第一个，政府引导基金的要求会比较多。第二个，要求在当地投到必定份额的项目。例如若你在北京注册拿了北京政府的钱，政府会要求你在北京的项目上投到必定的份额。假如在一些中西部区域，假如你要设一个互联网的基金，在当地让你投70%的话有时分是没方法投的，所以政府引导基金拿了有时分也是很费事的。

　　现在新的一个形式便是领投＋众筹。众筹与传统创投的一大立异之处在于它的领投人机制，指少量对项目地点范畴有相对丰厚经历的出资人辅导带领多名跟投人一同对企业进行出资，领投人不仅仅带来资金，并且能带来人脉、办理辅导等许多名贵经历，在合投跟投的进程中出资人与优异的领投人同享经历。

　　关于资金的安全性，在基金存案合规的要求下，出资人的资金悉数要放在第三方保管的账户。一起做有限合伙的基金每个出资人在工商局都可以查到的。为什么要保管，意图是让出去的每一笔钱都有监控。银行要求有合同或许其他文件，银行要核实资金用处，这样可以保证资金的安全。

　　每个基金都有办理公司，一般来讲，办理公司现在都要求每年交纳2%的办理费，一起这个办理费不是固定的，有些收3%、有些收1%，有些乃至不收。乃至有些宗族基金他可以给你提40%的提成，可是不交办理费，这是依据各个基金去协商的。一般来讲都是在2%左右的年度办理费。

　　出资的收益分配，现在干流的是出资人拿80%的收益，办理公司拿20%。分配税期，基金的出资人便是这个LP先要把这个本金回收今后才干分配，一起有一个保底收益，一般基金的出资人会拿到8%-10%的报答回去然后再进行分配。一般的基金都不能做二次出资，只能说基金投出去今后回来的钱立刻要分配的。

　　资金的税务现在是这样的，在资金退出的时分分配的时分要交20%的个人所得税，由基金直接代扣代缴。假如是企业的出资人，一般回到企业交所得税就可以了，不必代扣代缴。

　　基金的出资，就像是“百里挑一”。拿到100个项目，到立项阶段就要过滤掉80%，只要20%能立项。立项今后20%又会过滤其间50%，剩余的50%可以进入项意图尽职查询，查询今后进入到商洽又会过滤50%。一般100个项目才干投到1个项目，基本上许多基金都是这样挑选项意图，仅仅各家基金的份额会不相同。

　　望：看一个项意图时分首先要望，到这个企业去实地考察，了解团队成员、工业状况、运营现状等其他状况。任何一个企业在实地考察后基本上就可以有一个直观的形象。

　　闻：要去访问客户、访问同行，取得客户对企业的一些客观点评，再次判别企业究竟怎样样。

　　问：便是常常说到的访谈，对这个企业高管也好、职工也好进行访谈，经过对方的口述了解到企业实践的运营状况。

　　切：结合上面的这些现已看到的，然后再依据公司供给的一些财政资料、出售资料、生产资料，做出一个归纳的判别。

　　【项目判别的维度】：首先要找出的是项意图价值，判别这个项目有没有出资价值，这是首要的。假如这个项目连出资价值都没有找到的话，就基本上可以中止了。第二是看时机，这个项目有价值，还得看有没有时机。第三是找危险，许多人看这个项目说这个怎样的好，可是没有考虑到是否存在危险。第四个便是找问题，全面剖析这个项目存在哪些问题，这些问题能不能处理，处理了今后能不能出资。

　　【项意图要害点】：首先是方向。做事情就像“南辕北辙”，方向不能错。一开始方向错了，即便很好的团队都会失利的。再者，有了好的方向要装备好的团队，由于许多失利的项目并不都是失利在团队上而不是失利在方向上，许多都是这样的。有了好的团队要有好的产品，一切的不论你是商业形式类的项目仍是产品类的项目，终究执行在产品跟服务必定是底子的。还有便是形式，有了好的产品必定要有好的形式销出去。

　　俗话说“磨刀不误砍柴工”，这个“工”是什么，便是研讨的“工”，对一个职业不了解怎样找方向，所以必定要做好职业研讨。职业研讨这是一个基本功，做任何的出资，不论是做股票出资仍是股权出资，仍是地产基金，都要研讨这个项目做一些职业研讨。

　　a、要有商场容量。假如一个职业，全国大约只要5个亿、10个亿的职业商场容量的话，再怎样做，尽全力做到全国50%的商场也只要5个亿的天花板，所以一个商场容量很重要。

　　c、竞赛格式。假如一个项目方向是好的，竞赛格式一起也要看清楚的。2014年呈现了好几个拼车的软件，可以看出在其时拼车大方向是好的，方向没有问题，可是会面对一个巨大的竞赛便是潜在竞赛，相似滴滴。滴滴这么大的用户跟司机在手上，必定未来会有影响。成果今日去看，真的是跟想像相同，所以大的竞赛格式，不仅仅要看到直接竞赛对手，必定要看到潜在竞赛对手在哪里。

　　d、外部的要素。由于一些方针的要素会影响整个职业，有或许让一个职业忽然见好，也有或许让一个职业忽然冷却下来。相似今年在深圳众筹炒房的一个公司，还有上一年股票制造的一个公司，有些人出资这些公司是血本无归的。由于上一年股票制造的许多公司都是清盘的，由于这个方针一下就变了。别的众筹炒房，国家对房地产仍是很灵敏的，所以他一下就叫停了，所以外部的要素也十分重要。

　　好团队的中心是优异的开创人。开创人才干的要求第一个要有眼光、格式和工业志向，假如这个开创人仅仅为了赚一点钱，这种项目要特别当心。第二是对人的驾驭才干，首要表现在其可以识人、懂得用人。会经过一系列的方法来调集成员的积极性，让其在才干规模之内发挥最大的极限。一个优异的开创人可以看到各个成员自身存在的优势和缺乏，扬其长避其短，使团队凝集在一起。带队才干也十分重要，由于许多项目他只要技能或许是商场才干强，可是他带团队不可的话，这种项目也是很简单失利的，“人散财散”。第三是情商要高，由于运营任何一家公司的困难和苦楚，终究会会集到开创人手上，终究都是要开创人承当责任的。还有学习才干、立异才干，归纳去判别这个开创人。

　　a、开创人的股权均匀型，“三个和尚没水喝”的状况十分多，举目皆是，这是一个公司在出资的时分十分重要的，创建的时分也是十分重要的，股权是十分要害的。

　　b、过于计较型。假如在商洽的时分十分计较，每一个条款都跟你谈得十分辛苦的项目要特别当心，后边打交道或许会十分困难的。这种人或许跟外面打交道也是十分计较的，比方跟他商业合作伙伴、跟他的客户等。

　　c、出头露面型。越热烈的当地越要当心，这种天天开创人在外面出头露面也要当心。天天出头露面，除非他公司有人帮他做决议计划，他便是一个大PR这样可以，不然的话这个人得特别当心，由于天天出头露面的话基本上就没有时刻去做运营、做决议计划。

　　d、漫天要价型。在做项目在融资的时分，千万不要漫天要价，由于一旦漫天要价，许多的出资人立刻掉头就走了。本是一个好项目，价格过高对方也不睬你。

　　首要讲一点，便是产品要有刚需。咱们看到京东众筹上这是2015年4月份的数据，我们发现众筹比较多的到达上千万级的都是一些刚需的产品。众筹比较少的，会发现这些智能鼠标、智能音乐灯、智能跳绳等等，我们去买的时分，买这些产品智能与否其实是无所谓的，所以必定要去看产品有没有刚需。

　　好项目需求有好的价格。看到这个价格就知道，2010年煤炭的价格是1900多块钱一吨，现在是600多块钱一吨，假如在2010年投煤矿的话真是要了命，由于你买在高点上。买股票也是相同的，出资也是相同的。由于现在出资十分热烈，看起来许多项目估值上来是1个亿、2个亿，或许未来你会赔钱，由于你过三年四年的股票商场，二级商场或许又会下来，所以千万别买在高点上，好的项目要有好的价格，再好的项目假如太贵的话，有时分你要考虑一下的。

　　出资有生长性的。有个项目2013年出资400万估值是2000万，2016年增发的价值都在20个亿以上了，所以可以看出出资必定要有生长的公司，假如没有生长的公司我们出资报答率会比较低的。

　　首要是要经过尽职查询，包含法令、人力资源、财政、职业剖析、产品技能等归纳去判别。

　　投后办理是整个股权出资系统中十分重要的环节，首要包含投后监管和供给增值服务两部分。任何一个项目出资今后必定要去办理，不去办理的话项目最终有或许是会黄掉的。

　　办理十分重要，有些项目付出了十分沉重的经验，所以现在2015年后边出资项目要求会比较严厉，一是财政资料三表，二是银行流水，第三是人力资源的资料。

　　一是树立必要的办理形式。这一点十分重要，也关系到投后办理是否可以正常进行以及危险监控意图能否完结。这一步是在出资人与被出资企业进行出资商洽并在签署出资协议的进程中完结的，出资人必须在正式出资协议中清晰其相应办理权力。

　　二是进步办理认识并装备相应办理人员和办理架构。股权出资办理企业应该在企业内部树立专门的投后办理部门，并装备专业的投后办理人员，每一个投后办理人员有清晰的工作规模和责任，保证每一个被出资企业得到恰当的投后办理。

　　一起，树立完善的办理机制。投后办理人员应该对被出资企业提交的财政报表进行剖析研讨，实时发现被出资企业呈现的任何问题并随时要求被出资企业做出解说以及相应处理和应对方法；定时参加被出资企业的股东会、董事会。相应负责人对方案进行详细研讨证明，这是出资人参加并影响被出资企业的重要方法。须长期保持对被出资企业的重视和了解，以及关于被出资企业所在职业、商场、上下游企业等的精确剖析和掌握；以及不定时电话交流或现场调研。

　　所谓退出是指股权出资组织或个人在其所出资的创业企业发展相对成熟后，将其持有的权益本钱在商场上出售以回收出资并完结出资收益的进程。新三板挂牌、并购、IPO、股份回购、清算等是现在商场上几种首要的股权出资的退出方法。

　　并购的年代现已来临了，并购是未来首要的退出方法。80%会经过并购退出，并购相对比上市会简单一点，难度也要小一点，并购的速度会比较快。股份回购，在方针企业发展前景与预期变数较大的状况下，可以快速回收本钱，保证了出资组织已投入本钱的安全性；清算是出资失利时的无法之举，清算的首要意图是避免丢失扩大化。

　　各种退出方法各有优缺点，详细方法的挑选还要依据商场状况、出资战略等进行决议。关于广阔出资者而言，最重要的仍是重视团队的整体实力、出资理念及出资项目，才干取得最满足的出资报答。