为什么说天使出资最悲催？农耕最辛苦，除了自己要勤劳，收成得看天，收成周期最长——春种、秋收，一会儿大半年就过去了，要是赶上年景欠好，颗粒无收，还要等下一年！

　　天使出资发生在一个创业项目的最前期草创之时，一般来说，这个阶段的创业项目还啥都没有，为什么第一笔出资也叫种子轮，便是这个意思，便是你把一粒种子埋进土里，然后，就可以开端——漫！长！的！等！待！了！

　　我有个好朋友叫王建硕，他在上海创业，我知道他的时分他是微软中国的项目司理，在他不到30岁的时分，开端创业，上一年公司挂上了新三板，本年命运好的话，或许转到主板上，而他本年正好40岁——他做的这家公司叫百姓网，创业整整12年了。

　　这算命运好的，最终能走到IPO，这些命运好的一路走来没有犯丧命过错的创业者，均匀把公司带到IPO需求多久呢？我上一年底在另一个朋友——IT桔子的开创人文翱翔那里听到了一个数据，在TMT范畴的创业公司均匀IPO需求119个月，哦，或许这么说不直接，你加1个月上去，便是120个月，正好10年！

　　留意哦，这仅仅均匀数，那些更牛逼一点的比方腾讯、百度、360都是6年左右就IPO了，高德也是正好6年，而58呢，命运就差点儿，但也是8年多就IPO了，轮到百姓网这种，熬了12年，仍是拿来做分母的。

　　你也不能说百姓网命运欠好，仅仅慢一些算了，公司仍是好公司，上一年也开端盈余了，熬到本年总算可以意气昂扬吧？不！百姓网的对手正是58赶集，上市也不是结尾啊，上市之后还的也举目皆是。

　　有人说，那我半路就可以退出啊！好，现在来说说退出问题——从退出的优先级来说，一般都是最新一轮的出资人有优先权，也便是说，越往后的出资人享有的权力往往越高，你作为最早一个出资的个人天使，嗯，给你一个更悲催的现实，便是你很或许是最终一个退出的，至所以否还能赚到钱嘛，呵呵呵……

　　虽然天使出资这个工作均匀是赔钱的，但毕竟有人赚了钱，还有的人可以赚成百上千倍，在这些撞了大运的天使出资人成为闻名大V之后，他们吹的各种牛逼就把许多人招引进来了，所以想做天使出资的人越来越多，加上现在炒房子也都不挣钱了，实体经济日薄西山，钱要去哪儿就成了问题，不做天使出资你还能做啥？

　　对工作的了解？这个或许是需求的，但我知道许多啥都不明白的出资人也能投前期项目挣钱，为啥？由于命运在这个阶段真的占了很大比重！占多大比重呢？我觉得差不多是95%这个姿态！别的的5%是什么呢？其中有4%是你的人脉，或者说，找到项目的才能，还有1%，是你的专业水平。

　　假如你不勤勉，命运来了也跟你不要紧。假如你不勤勉，你知道的人就不会足够多，就找不到好项目。假如你不勤勉，学习速度就慢，专业水平就跟不上工作开展。

　　为什么叫打猎形式呢？这个阶段不再像天使出资的时分看天吃饭了，之前拿到过天使轮出资的一些项目现已跑出来了，有数据，有团队，有营收，有模型，可以核算一下了，这时分就需求出资人具有较强的剖析才能和辨识才能，还有，要勇于在关键时刻开枪——这便是对猎手的要求——所以说好的VC其实便是好猎手，可以在打猎季中满载而回，就算打不着豹子也能抓两只小白兔回来。

　　命运在这个阶段依然发挥效果，但现已不像极前期时影响那么大了——在VC基金的运营中，战略、枪法、子弹的储藏、团队的合作都开端越来越重要。

　　首要说战略，咱们常常听到的关于“赌赛道”、找“风口”、好项目不断加注等等，这些都是基金战略的描绘，一个好的VC基金背面，一定有适当优异的战略在起效果。

　　枪法的效果也很大，再好的战略也是靠人来履行的，所以优异的VC基金也有必要有优异的团队，一线VC的进入门槛很高，便是对个人的枪法有明确要求。好枪法是怎样来的呢？当然是多多操练——所以那些常常投项目的VC其实是很训练人的，至少人家让你去实战开枪，一般来说，一个神枪手的养成至少需求5年以上并且花费许多子弹让他去参加实战。

　　讲到这儿，就知道子弹多的优点了，至少对培育团队有极大的协助，我见过许多坐而论道的VC出资司理——这些人理论一大堆，提到各种模型各种名词比我还能讲，可是他再能说，也便是在家里后院的靶场用水枪打过靶啊——从来没有真实自己主导出资过项目，怎样或许光靠看就把出资学会了？

　　为什么前期的IDG，后来的经纬，都能成为VC界的标杆和黄埔军校？无他，开枪够多罢了，你在那儿犹犹豫豫一年只投5个，人家每周都能投一两个出去，常常一梭子出去横扫一片，你说谁的经历更足？过个几年，看看是谁的枪法练得更好？

　　除了以上这些，要做一家一线VC基金，团队的合作也十分重要。一个显着的现实便是，那些头部的闻名基金，几乎没有靠一个人就搞定一切的，合伙人都要有三五个乃至更多，团队里出资总监、出资司理、剖析师也需求一些人。

　　假如是在农耕年代，一个人种一片地，仍是OK的，所以天使出资那个阶段，一个人就精干，并且，最好就一个人干——种田嘛，各种各的吧。

　　可是到了打猎年代，猎人有必要组团上山，这是知识。你说你是武松，好吧，那算你狠，但就算是武松，还得有人卖酒给他壮胆呢。

　　从收益获取的时刻来看，打猎的周期一般少则一两天，多则一两个月，猎人们就能带着猎物回来了，这个要比当农人强多了（上面讲了，农人要见到收成至少大半年），是吧？可是危险也不小——搞欠好连命都没了——做VC的本质上是给LP打工的GP，假如成绩十分差，真的就或许彻底失掉工作开展的时机，再也无法从事这个范畴的工作了。

　　PE出资所谓的躺着挣钱，是相关于前面的天使和VC两个阶段来说的，PE这个工作的钱赚得相对轻松，等候的时刻也更短些，虽然收益不或许动辄几十倍，但很稳健，而假如是一家大公司来做战略出资和并购的话，关于报答的要求更不是简略体现在财政层面上了，因而与前两种一级商场常见的出资形式有较大不同。

　　首要，最重要的便是资金门槛，大公司战略出资（PE型出资）的标的遍及是行将或现已进入成熟期的项目，要投这种项目，以亿为单位的投入只能说是起步价了，我随意举两个小栗子——Facebook收Instagram的时分，还算是在前期，那会儿ins的产品刚刚稳定住，用户量却是现已爆发了，Facebook冲上去砸了将近10亿美金给收了，后来Facebook又干了个更土豪的事儿，190亿美金收了WhatsApp，这两笔收买今日看来都是饲养形式的极佳事例。

　　虽然到了战略出资和并购阶段，依然有许多人把猪物资死了，但大多数PE型项目仍是寻求稳健为先，其时许多人说小扎太不淡定，那俩项目都是草创公司，都仍是亏钱的项目，估值却一个比一个贵。。。。。。今日再看呢？

　　阻击Snapchat，全赖Instagram，而WhatsApp彻底便是另一个微信——在那之前，Facebook没有IM的基因——现在Facebook的估值奔着1万亿美金就去了，这儿面不能说没有这两次成功收买的劳绩吧。

　　国内近几年也养了许多很肥的猪——京东、58、美团、滴滴、搜狗、摩拜这些高份额参股的先不算，就连微信团队的中心Allen Zhang同学，其实也是当年收买进来的。

　　当然，有钱的组织可多了，那并非PE出资的首要优势地点，真实的门槛在于资源整合才能——假如没有巨大的流量进口，腾讯去出资也占不到什么廉价，未必就能给所投项目带来太多优点——所以这猪也不是随意就能养的，你得自己建猪圈，备饲料，防猪瘟。。。。。。必要的时分还得有杀猪刀！

　　看看腾讯和阿里在战略出资方面的一些比照，仍是挺有意思的——腾讯由于有先天流量进口，所以一直以来都喜爱出资或收买一些有较强买卖特点但在流量方面很饥渴的项目，这便是缺啥补啥，企鹅家最缺的是买卖场景；而阿里缺的是流量，最不缺的便是买卖场景，所以阿里一直以来都很喜爱投低成本的流量进口，比方墨迹气候这种纯东西型的产品，阿里干嘛要投，便是去拿流量的，大一点的比方当年投微博，也是这个逻辑。

　　从成功率上来说，饲养业由于是比较可控的，从种源开端，到每一个阶段的生长，都可以做到十分可控，大大排除了一般前期项目会遇到的问题，所以危险比前期出资仍是低了许多，但也正因如此，其收益也仅仅可见的倍数（假如有可核算的账面报答的话），一般来说三五倍报答现已算很好的了，我上面说的Facebook和腾讯这种事例，都现已算是工作俊彦的成绩了。

　　2、天使出资阶段，谁也别吹嘘逼你看得多准，投中的都是撞大运，要讲枪法，得到A轮以上，VC的干活；

　　3、要想挣钱快，就得先赚足够多的钱，这听起来是个悖论，但恰恰便是如此，越有钱的人挣钱越快——做PE的不或许有贫民。

　　4、真实要继续做前期出资的话，若没一点情怀，仍是难以坚持的，想想面朝黄土背朝天的老农吧。