，债款融资和其他融资，股权融资包含发行股票，配股，债转股等，债款融资包含告贷，发行公司债券等。

　　股权融资作为私募的一种，上市前融资为许多企业上市的成功奠定了坚实根底。广义的上市前融资不只包含初次揭露上市之前的预备工作，并且还特殊着重对企业管理、出产、营销、财政、技能等方面的教导和改造。比较之下，狭义的上市前融资意图仅在于使企业能够顺畅地融资成功。危险本钱商场的呈现使得企业取得外部权益本钱的时刻大大提早了，在企业生命周期的开端，假设有满足的生长潜力就有或许取得外部的权益性本钱，这种顺便增值服务的融资随同企业阅历草创期、扩张期，然后由出资银行接手进入狭义的上市前融资，逐渐安定地树立杰出的运行机制，堆集运营成绩，成为合格的大众公司。这对进步上市公司全体质量，下降揭露商场的危险甚至经济的添加都具有重要的含义。

　　2005年上市成功的事例不乏其人，从IT业巨子百度成功登陆纳斯达克征集资金1.09亿美元，缔造了首日市值就已挨近40亿美元远远逾越四大门户网站的股市神话；到交通银行香港B股商场成功上市，揭开其他国有商业银行纷繁登陆海外上市的前奏。这些无不昭示着上市融资依然是股权商场融资最有用的办法，一起也是出资者退出的最常见办法。而这一切IPO的成功，上市前融资的效果不可磨灭。蒙牛上市前融得的两笔算计4.77亿港元的资金，可谓是其整个本钱运作链条中不可或缺的重要一环，关于蒙牛起飞的助推效果，甚至要逾越上市融资得到的10亿港元。能够说，这两笔上市前融资，使蒙牛后来的上市融资瓜熟蒂落。由此证明了上市前融资的含义地点。

　　1、股权是企业的初始产权，是企业承当民事责任和自主运营、自负盈亏的根底，也是出资者对企业进行操控和取得获利分配的根底。

　　3、股权融资构成的一切权资金的散布特色，及股本额的巨细和股东涣散程度，决议一个企业操控权、监督权和剩余价值讨取权的分配结构，反映的是一种产权联系。

　　股权融资按融资的途径来区分，首要有两大类，揭露商场出售和私募出售。所谓揭露商场出售便是经过股票商场向大众出资者发行企业的股票来征集资金，包含咱们常说的企业的上市、上市企业的增发和配股都是使用揭露商场进行股权融资的详细办法。所谓私募出售，是指企业自行寻觅特定的出资人，招引其经过增资入股企业的融资办法。因为绝大多数股票商场关于请求发行股票的企业都有必定的条件要求，例如我国对公司上市除了要求接连3年获利之外，还要企业有5000万的财物规划，因而对大多数中小企业来说，较难到达上市发行股票的门槛，私募成为民营中小企业进行股权融资的首要办法。

　　私募出售在当时的环境下，是一切融资办法中，民营企业比国有企业占优势的融资办法。产权联系简略，无需进行国有财物评价，没有国有财物管理部分和上级主管部分的监管，大大下降了民营企业经过私募进行股权融资的生意本钱和功率。私募成为近几年来经济活动最活泼的范畴。

　　关于企业，私募融资不只仅意味着获取资金，一起，新股东的进入也意味着新合作伙伴的进入。新股东能否成为一个抱负的合作伙伴，对企业来说，无论是当时仍是未来，其影响都是活跃而深远的。在私募范畴，不同类型的出资者对企业的影响是不同的，在我国有以下几类的出资者：个人出资者、危险出资组织、工业出资组织和上市公司。

　　个人出资者，尽管出资的金额不大，一般在几万元到几十万元之间，但在大多数民营企业的草创阶段起了至关重要的资金支撑效果，这类出资人很杂乱，有的人直接参加企业的日常运营管理，也有的人仅仅作为股东注重企业的严峻运营决议计划。这类出资者往往与企业的创始人有亲近的私人联系，跟着企业的开展，在取得相应的报答后，一般会淡出对企业的影响。

　　危险出资组织，是90年代后期在我国开展最快的出资力气，其进入的范畴首要与高技能相关。在2000年互联网狂潮中，简直每一家．COM公司都有危险出资资金的参加。国外如IDG、Softbank、ING等，国内如上海联创、北京科投、广州科投等都归于典型的危险出资组织。他们能为企业供给几百万甚至上千万的股权融资。危险出资组织寻求本钱增值的最大化，他们的终究意图是经过上市、转让或并购的办法，在本钱商场退出，特殊是经过企业上市退出是他们寻求的最抱负办法。上述特色决议了挑选危险出资组织关于民营企业的长处在于：(1)没有控股要求；(2)有强壮的资金支撑；(3)不参加企业的日常管理； (4)能改进企业的股东布景，有利于企业进行二次融资；(5)能够协助企业规划未来的再融资及寻觅上市途径。但一起，危险出资组织也有其晦气之处，他们首要追逐企业在短期的本钱增值，容易与企业的长时间开展构成抵触，别的，危险出资组织短少进步企业才能的管理资源和事务资源。

　　工业出资组织，又称战略出资者，他们的出资意图是期望被出资企业能与本身的主业的交融或互补，构成协同效应。该类出资者对民营企业融资的有利之处非常显着：(1)具有较强的资金实力和后续资金支撑才能；(2)有品牌号召力；(3)事务的协同效应；(4)在企业文化、管理理念上与被投企业比较挨近，容易共处；(5)能够向被投企业输入优异的企业文化和管理理念。其晦气之处在于：(1)或许会要求控股；(2)工业出资者若本身运营呈现问题，对被投企业会发生资者进入，影响企业的后续融资。负面影响；(3)或许会对被投企业的事务开展范畴进行束缚；(4)或许会束缚新出资者进入，影响企业的后续融资。

　　上市公司，作为私募融资的重要参加者，在我国有其特殊的行为办法。特殊是主营事务开展呈现问题的上市公司，因为上市时征集了许多资金，参加私募大多是是使用资金优势为企业注入新概念或购买获利，乘机举高股价，以到达保持上市资历或再次圈钱的意图。当然，也不乏一些有久远战略眼光的上市企业，因为看到了被出资企业宽广的商场前景和巨大开展空间，出资是为了其工业结构调整的需求。但不管是哪类上市企业，他们都会要求控股，以到达兼并财政报表的需求。对这样的出资者，民营企业有必要非常慎重，一旦出让控股权，又无法与控股股东达到共同的观念，企业的开展就会面对巨大的危机。

　　经过揭露商场出售的办法来进行融资是大多数民营企业朝思暮想的融资办法，企业上市一方面会为企业征集到巨额的资金，另一方面，本钱商场将给企业一个商场化的定价，使民营企业的价值为商场所认可，为民营企业的股东带来巨额财富。与其他融资办法比较，企业经过上市来征集资金有杰出的长处，(1)征集资金的数量巨大；(2)原股东的股权和操控权稀释得较少；(3)有利于进步企业的知名度；(4)有利于使用本钱商场进行后续的融资。但因为揭露商场出售要求的门槛较高，只需开展到必定阶段，有了较大规划和较好获利的民营企业才有或许考虑这种办法。

　　与银行告贷相似，民营企业上市在国内的本钱商场上也面对不公正的对待，尽管在相关的法令和法规中找不到束缚民营企业上市的规则，但在实践批阅中，上市的时机绝大多数都给了国有企业，许多民营企业只能经过借壳上市或买壳上市的办法的办法绕过直接上市的束缚进入本钱商场，等待经过未来的配股或增发来融资。

　　（1）股权融资需求树立较为完善的公司法人管理结构。公司的法人管理结构一般由股东大会、董事会、监事会、高档司理组成，相互之间构成多重危险束缚和权力制衡机制。下降了企业的运营危险。

　　（2）在现代金融理论中，证券商场又称揭露商场，它指的是在比较广泛的制度化的生意场所，对标准化的金融产品进行生意活动，是在必定的商场准入、信息发表、公正竞价生意、商场监督制度下标准进行的。与之相对应的告贷商场，又称协议商场，亦即在这个商场上，告贷者与借入者的融资活动经过直接协议。在金融生意中，人们更注重的是信息的揭露性与可得性。所以证券商场在信息揭露性和资金价格的竞争性两方面来讲优于告贷商场。

　　（3）假设假贷者在企业股权结构中占有较大份额，那么他运用企业告贷从事高危险出资和发生道德危险的或许性就将大为减小。因为假设这样做，告贷者自己也会遭受巨大丢失，所以告贷者的财物净值越大，告贷者依照告贷者的期望和志愿行事的动力就越大，银行债款拖欠和丢失的或许性就越小。

　　当企业在使用股权融资对外筹措资金时，企业的运营管理者就或许发生进行各种非出产性的消费，采纳有利于自己而晦气于股东的出资方针等道德危险行为，导致运营者和股东的利益抵触。Jensen %26amp; Mecking(1976)以为当融资活动被视为契约组织时，关于股权契约，因为存在托付（股东）——署理（司理人）联系，署理人的方针函数并不总是和托付人相共同，而发生署理本钱。署理人使用托付人的授权为添加自己的收益而危害和侵吞托付人的利益时，就会发生严峻的道德危险和逆向挑选。关于处理运营者的这种道德危险，转化融资办法，企业出资所需的部分资金经过负债的办法来筹措被以为是比较有用的办法。运营管理者的道德危险首要源于管理者持股份额过低，只需进步管理者的持股份额就能有用地按捺其道德危险。因而，在管理者的持股比率不变的情况下，在企业的融资结构中，添加负债的使用额，使管理者的持股比率相对上升，就能有用地避免运营者的道德危险，缓解运营者与股东之间的利益抵触；另一方面，因为负债的利息选用固定付出的办法，负债的使用有利于减少企业的闲余现金收益流量。在Jensen %26amp; Mecking的剖析结构中，债款是经过进步司理的股权份额来下降股权的署理本钱的。因而，对管理者简直或根本不具有股权的大型现代公司解说力缺乏。Grossman %26amp; Hart(1982)弥补了这个缺点，在他们的研讨中假定运营层在企业中持股份额为零或挨近于零，这时债款可视为一种担保机制，然后下降署理本钱。当企业使用负债融资时，假设企业运营不善，运营情况恶化、债款人有权对企业进行破产清算，这时，企业运营管理者将承当因企业破产而带来的企业操控权的损失。因而债款融资能够被当作一种平缓股东和司理抵触的激励机制。

　　根据国务院发布的247号令，能够给不合法集资做出这样的界说：单位和个人未依照法定的程序经有关部分同意，以发行股票、债券、彩票、出资基金证券或其他债款凭据的办法向社会大众筹措资金，并许诺在必定期限内以钱银、什物及其他利益等办法向出资人还本付息给予报答的行为。特色有：

　　（1）未经有关部分依法同意，包含没有同意权限的部分同意的集资以及有批阅权限的部分逾越权限同意的集资；

　　（2）许诺在必定期限内给出资人还本付息。还本付息的办法除以钱银办法为主外，还包含以什物办法或其他办法；

　　首要表现办法有：一些单位和个人，以形似合法的办法冒充金融组织，以高于同期银行利率若干倍的高息为钓饵，吸收大众存款，用于出资或不合法放贷。他们常常使用互联网搞网上购物、网上求职训练等办法，或凭借传销手法进行不合法集资活动。别的，大多以配送产品为幌子，诱使客户存款。