建立工业基金，绝非“出一笔劣后，募一笔优先”这么简略。一方面，要实在引导省内工业开展，另一方面，则要贴合本钱的盈余诉求。

　　21世纪经济报导的记者在采访中，屡次听到四川省各层级工业基金的运作人士说到一句话，“专业的人做专业的事”。

　　依照四川省的规划，2016年内将推进全省建成50只左右的工业基金，其间政府出资200亿，加上招引社会本钱，估计全省基金总规划将超越千亿元。其间，政府层面的协作者中，不乏国内闻名的产融巨子。

　　在工业基金的建立、引导工业开展、扶持优质企业等要害词背面，本报针对四川省的调研，呈现出一幅值得学习的矩阵图谱。

　　“本钱逐利的天分无法改动，而各地政府主导的工业基金要点则在于工业引导，其获利特色并不激烈，这便需求从中去寻觅二者间的平衡点。”一位挨近川商返乡兴业出资基金的人士点评称。

　　湖北长江经济带工业基金、重庆工业引导股权出资基金……自2015年以来，以当地政府为主导的工业引导基金不断呈现。

　　据清科集团计算，2015年新建立的政府引导基金为297只，基金规划1.51万亿元，别离是2013年引导基金数量和基金规划的2.83倍和5.24倍。

　　“政府类工业引导基金许多呈现，首要仍是在财务部出台‘210号文’后，它进一步清晰了中心鼓舞当地建立工业引导基金的情绪，意图便是赶快完成财务拨款向出资的改动。”成都市工业引导股权出资基金相关担任人介绍称。

　　21世纪经济报导记者了解到，现在四川省内已建立多只省级、市级工业引导基金。如2015年末至今，四川便密布建立了8只省级工业引导基金，其间更是引入了新期望、九鼎出资（600053）等闻名组织作为基金办理人。

　　而依照四川省财务厅的规划，年内将推进全省建成50只左右的工业基金，其间政府出资200亿，加上招引社会本钱，估计全省基金总规划将超越千亿元。

　　记者查询发现，尽管各类工业基金品种繁复，可是就四川状况来看，首要分为省级工业引导基金、市级工业引导基金两大类，乃至部分区县一级政府也在着力推出相关引导基金。

　　实践上，在财务部“210号文”出台前，四川省便已为财务资金的“拨改投”定下了根本方向。

　　2015年9月21日，四川省政府审议经过了《四川省省级工业开展出资引导基金办理暂行办法》。自此，四川省级引导基金开端密布建立。

　　1月5日，四川旅行工业立异开展出资基金建立；当月29日，四川省电子商务工业开展基金建立；2月24日，川商返乡兴业出资基金建立。上述3只基金，均在四川2016年第一批推出的八只工业引导基金之列。

　　据四川当地媒体报导，第一批八只引导基金总规划约为200亿元，其间财务出资额为26.5亿元，剩下部分向社会征集。上述基金多由四川省财务出资，并托付四川开展控股集团作为财务出资的受托办理人。

　　以四川旅行工业立异开展出资基金为例，省财务、新期望集团别离出资3亿元、4.5亿元，九鼎出资征集4.5亿元。一起，由九鼎出资、新期望集团合资组成基金办理公司，担任工业基金的GP和基金办理人，担任基金的运营及办理。

　　“四川省新兴工业创业出资引导基金是去年末挂牌的，现在正在向前推进，如推进资金到位、出资项意图挑选、出资项意图储藏等作业”，四川开展控股集团内部人士泄漏称。

　　记者近期造访数家工业引导基金后发现，部分工业引导基金没有进入本质运转阶段，如某引导基金工商登记的地址内尚无相关作业人员，相关招牌也未挂出。

　　相比之下，四川省内建立时刻较早的部分创投类基金，现在现已开端了出资项意图实践操作。

　　21世纪经济报导记者从四川省发改委取得的材料显现，到2015年9月底，四川已建立了5只国家参股创投基金，覆盖了高端交通配备、航空、生物医药、新材料和信息技能等范畴。其间，2只首期认缴出资彻底到位，并正式开端了项目出资作业。

　　其间，已出资企业包含四川灵通铁路工程有限公司、成都中弘轨道交通环保工业股份有限公司、成都爱乐达航空设备制作有限公司等。

　　需求指出的是，德阳、绵阳等地级市也开端纷繁结合自身工业特色和定位，推出各具特色的的工业基金。

　　如绵阳市涪城区出资1.5亿元建立的工业开展引导基金，出资方向首要定坐落新兴工业、传统工业转型晋级等范畴。再如德阳市政府与四川能投集团，及其子公司金鼎控股一起建议建立的医药展业开展基金等。

　　其间，亦不乏上市公司的身影。本年3月，德阳市旌阳区便与东旭光电（000413）达到战略协作，两边一起建立一只2亿元规划的石墨烯工业基金。而石墨烯正是德阳市具有技能抢先优势的工业之一。

　　“工业引导基金实践上是将此前‘撒胡椒面’似的财务补助，转为股权出资的方法来协助企业开展”，前述成都工业引导股权出资基金人士介绍道，经过“拨改投”的方法，既有利于财务资金的循环运用，也提高了资金的运用功率。

　　不过，在国内工业引导基金敏捷“扩编”的一起，仍需留意现在工业引导基金开展过程中存在的一些问题。

　　“本钱逐利的天分无法改动，而各地政府主导的工业基金要点则在于工业引导，其获利特色并不激烈，这便需求从中去寻觅二者间的平衡点”，一位挨近川商返乡兴业出资基金的人士点评称，在满意引导当地工业开展的效果的一起，还应兼顾到出资人的收益问题。

　　此前从前手成都多个出资项意图严科，现在担任成都金控金融开展股权出资基金项目研发部担任人。

　　他也向记者表明，“政府出资工业引导基金的意图，是期望带动当地相关工业开展，其自身具有着政策性、公益性和地域性的特色。”

　　这个道理清楚明了，若将投向别离为重财物，以及轻财物的两类工业引导基金比照，考虑到出资回报率、国内进行工业结构调整等要素，那么本钱方无疑会更倾向于后者。

　　记者了解到，现在政府建立的工业引导基金也多采纳合伙企业的方法，所以其适用《合伙企业法》，这使得合伙人出资额为认缴，而非实缴。

　　“尽管动辄几十亿、几百亿，可是许多工业引导基金并没有实践落地”，严科告知记者，合伙企业采纳许诺制，在没有进行实践项目出资前，认缴方的资金也难以变成“实缴”。

　　2015年12月，武侯科技工业开展基金办理公司曾与成都银行、浙商银行等银行达到授信协议，授信金额高达300亿元。

　　银行组织供给授信的方法，与前述状况相似，即在未确定详细出资项现在，动辄百亿的资金只不过是认缴方所作出的许诺，而非出资资金实践到位。

　　“自2011年以来，这个状况一向没得到根本上的处理”，严科指出，假如没有满足多、满足优质的项目，出资方很难砸下真金白银，而工业引导基金投向又多以当地为主，相应也带来下场限性，如当无法在区域内寻觅到优质项目时，工业引导基金便只能悬在半空。

　　假如说上述两个问题，能够经过优质项意图高回报率、对本钱较高的招引力来处理，那么鉴别担任基金运营的GP(基金办理组织)则显得更为要害。

　　2014年，成都市某部属投融资渠道，便曾呈现过将出资基金托付给无实践项目储藏和办理才能的基金组织办理，终究致使国有财物丢失的状况产生。

　　我国基金业协会及银河证券“私募汇”数据显现，到2015年末，存案私募基金办理人数量已达2.5万家，从业人员超越47万人。

　　“只要是具有基金从业资历的，从法令的角度上讲便是合法的，可是并不能阐明他就具有办理基金的才能，而怎么衡量组织是否具有相应的办理才能，现在尚难以去量化”，严科指出，所以拟定一套甄选系统便显得十分重要。